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互联网寒冬是什么意思(互联网的风口与机遇)

一、腾讯、阿里、美团等互联网巨头为何跌跌不休?

近期互联网巨头腾讯阿里美团股价跌跌不休。阿里巴巴股价自高点下跌腰斩,市值跌至43.4万亿港币。腾讯下跌48%,市值跌至4万亿港币。美团最大下跌60%,市值跌至1.2万亿港币,拼多多下跌66%,市值跌至6300亿元,新上市的快手市值自高点下跌了80%跌至2800亿港币,仅仅是这五家互联网巨头,今年来市值缩水了约8万亿元。互联网企业的股价走势,一片萎靡之态。这是什么原因呢?记得点赞看完你就明白了。

1.人口负增长,预期收入放缓。代表着人与人链接的互联网收入端预期到了拐点。伴随着流量红利的见顶,带来的是发展的降速。预示着未来互联网公司的收入将放缓。5g时代是物联网时代,万物互联时代,更多的商机不是网速更快给c端的红利,而更多地是在物联网,车联网,无人工厂的应用,b端的商机大于c端。这也是今年电信公司为何股价坚挺的原因之一。

2.杀估值挤泡沫。原先资本市场的估值太高,部分企业无法再持续高增长与市场期望不符,如今都在挤“泡沫”。就拿阿里巴巴和腾讯来说,两年内市值翻了一倍,已经透支了它们的增长,而拼多多2年内更是涨了10倍,快手更是上市就被捧到高位,开盘市值突破1万亿,较发行价涨幅达193%,逼近腾讯。最近下跌85%股价打16折。

互联网寒冬是什么意思(互联网的风口与机遇)

图:部分互联网巨头的估值现状(截至2021年8月20日)

3.行业监管政策的不确定性,让资本市场望而却步。如教育行业双减政策,腾讯的反垄断调查等,在7.8月份密集的爆发。而且监管机构正考虑减小对互联网公司的税收优惠,对互联网巨头的盈利前景带来阴影。

图:阿里巴巴最近3年细分收入

二、互联网巨头要变成水电煤气?

在今年7月27日阿里巴巴发布了2021年财报后,证券时报在28日凌晨就发表了一篇名为《回归“水电煤”初心互联网行业方得长久》的评论文章。财报显示,2021财年阿里巴巴全年营收5097亿元,净利润1404亿元,同比增长74.93%。国内和海外消费者创造了8.2万亿元的交易规模,阿里云销售额超过600亿元。从管理方向来看,从今年起,互联网行业该回归到“水电煤”的初心了,效率优先、兼顾公平。市场最怕的不是eps盈利的下滑,而是商业模式,护城河,或者pe估值的下降。而互联网巨头今年显然遭遇了戴维斯双杀。

从美团的2020年年报来看:2020年全年来看,美团收入1147.94亿元,为历史最高年收入,同比增长17.7%。经调整后溢利净额为31.2亿元,相较于去年同期的46.5亿元有所收缩,下降比例为33%。2020年,美团餐饮外卖外卖的交易额为4889亿元,同比增长24.5%,日均交易笔数为2770万笔,同比增加16.3%。如何“榨干”餐饮外卖业务,从“佣金”入手或是美团的选择。数据显示,2017-2020年,美团餐饮外卖收入中的佣金收入占比长期维持在88%以上,虽然占比呈下降趋势,但依旧维持高水平。

从全年细分数据来看:

(1).2020年美团的年度餐饮外卖收入达到663亿元,同比增长20%,净利润达到28亿元,同比去年翻了一倍。

(2).美团到店、酒店及旅游业务收入同比减少4.6%至2020年的人民币213亿元。经营溢利由2019年的人民币84亿元减少至2020年的人民币82亿元,而经营利润率则由37.7%升至38.5%。

(3).新业务及其他(主要包括打车、单车、优选、闪送等)的收入273亿元,同比增长33.6%,占美团全年总收入的23.7%。2019年,新业务及其他部分的营收贡献为20.9%,可见新业务在拉动营收方面的作用有所增大。

享受了人口红利、税收政策优惠的互联网巨头,是时候为共同富裕做出应有的贡献了。更别说有的成功的企业家不听话吃里扒外的(柳传志一家应该跪下听)。都以为是自己牛创造了阿尔法,其实都是享受了国运的贝塔。即使没有阿里巴巴,中国也会出个阿里马马。中国聪明的人太多,谁赶上了就成功,都应该感谢国家和人民。

三、腾讯为什么着急捐款500亿元,突击成立芯片公司?

8月18日,腾讯宣布再次增加500亿元资金,启动“共同富裕专项计划”,而公司此前已经投入了500亿扶贫,算是这次一共投入1000亿元了,要知道腾讯2020年的收入才4820亿元,净利润1600亿元。腾讯投入的1000亿将用于乡村振兴、低收入人群增收、基层医疗体系完善、教育均衡发展等民生领域。另外,8月20日也就是今天,腾讯突击成立了芯片公司叫燧原智能科技有限公司,注册地在深圳,该公司经营范围也包含集成电路芯片设计及服务。腾讯为何突然这么大动作?

腾讯2021年第二季度财报显示,报告期内,腾讯实现营收1382.59亿元,同比增长20%,归属于公司股东的净利润为425.87亿元,同比增长29%,非国际财务报告准则下的净利润为340.39亿元,同比增长13%。腾讯的第二季度财报似乎更愿意向外界传达一个信号:我不那么赚钱更不敢赚小学生的钱。但游戏业务依然是腾讯最赚钱的业务。财报显示,2021年第二季度,游戏业务收入在总收入中占比为31%,社交网络业务为21%,网络广告业务为17%,金融科技与企业服务业务为30%。

图:腾讯最近3年细分收入

在国家发垄断调查,鼓励生育,教育减负,共同富裕,精准扶贫,鼓励半导体和新能源行业发展的大背景下,互联网公司的战略也要符合国家发展方向。这就是腾讯为何连夜紧急扶贫,成立芯片公司的原因。腾讯竭力保持低调,表态要积极配合、拥抱监管。此外,腾讯更在努力彰显自己的社会责任感。如果这几家互联网巨头里非要选一家相对看好的,可能腾讯相对好一些,至少看的情形势,而且在改变去做符合时代潮流的事。

四、砖头和棍子打头,哪个更疼?头更疼

去年的时候,白酒嘲笑地产,说自己能提价,消费品嘲笑地产,说自己永续,互联网嘲笑地产,说自己是新经济,医药嘲笑地产,说自己长坡厚雪,教育嘲笑地产,号称顶级赛道。到了今年才知道,其实大家都是一样,所有赛道其实都是地产赛道,无非是被揍的顺序有个先后。真是砖头头和棍子打头,你猜哪个更疼?其实头更疼。

回顾今年a股涨幅榜,截至8月20日,跌幅靠前的行业第一变成了食品饮料,下跌22.2%。去年的热门行业医药板块跌幅第8,下跌9.3%。房地产受各种利空打压,下跌14.1%。

总之,a股没有常胜将军,看起来都是各自的阿尔法,其实都是贝塔。证券投资分析一书中关于投资风险第一条写着:政策风险。

图:2021年行业跌幅榜(截至2021年8月20日)


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